本報（chinatimes.net.cn）記者耿倩 胡金華 上海報道2月6日，中國證監(jiān)會就“兩融”融券業(yè)務有關情況答記者問時表示，對融券業(yè)務提出三方面進一步加強監(jiān)管的措施。其中指出暫停新增轉融券規(guī)模，以現(xiàn)轉融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規(guī)模，存量逐步了結。隨后，多家頭部公募火速暫停新增轉融通證券出借規(guī)模。當日，包括易方達基金、華夏基金、廣發(fā)基金、富國基金、南方基金、國泰基金、招商基金、華泰柏瑞基金、華寶基金、天弘基金、嘉實基金在內的11家公募基金紛紛發(fā)布公告稱，將嚴格落實證監(jiān)會關于融券業(yè)務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借規(guī)模，審慎穩(wěn)妥推進存量轉融通證券出借規(guī)模逐步了結，確保相關業(yè)務平穩(wěn)運行。黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文對《華夏時報》記者表示，該政策的發(fā)布意味著轉融通業(yè)務暫停，已經(jīng)轉融出的證券逐步歸還，不再新增。政策發(fā)出后，基金公司“扎堆”發(fā)布暫停新增轉融通證券出借，類似于發(fā)表了看多股市的“投名狀”，這對A股市場來說可謂是一種利好。11家頭部公募暫停新增轉融通證券出借規(guī)模2月6日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就“兩融”融券業(yè)務有關情況答記者問。當被問到“近期證監(jiān)會就進一步加強融券業(yè)務監(jiān)管有哪些安排”時，證監(jiān)會提出了三方面進一步加強監(jiān)管的措施。一是暫停新增轉融券規(guī)模，以現(xiàn)轉融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規(guī)模，存量逐步了結；二是要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券實施日內回轉交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度，我會將依法打擊利用融券交易實施不當套利等違法違規(guī)行為，確保融券業(yè)務平穩(wěn)運行。該政策出臺后，公募基金積極響應。同日下午，包括易方達基金、華夏基金、廣發(fā)基金、富國基金、南方基金、國泰基金、招商基金、華泰柏瑞基金、華寶基金、天弘基金、嘉實基金在內的11家公募基金紛紛發(fā)布公告，暫停新增轉融通證券出借規(guī)模。華寶基金在官網(wǎng)公告稱，將嚴格落實證監(jiān)會關于融券業(yè)務的相關要求，暫停新增轉融通證券出借規(guī)模，審慎穩(wěn)妥推進存量轉融通證券出借規(guī)模逐步了結，確保相關業(yè)務平穩(wěn)運行。奧優(yōu)國際董事長張玥接受《華夏時報》記者采訪時指出，11家頭部公募基金集體暫停新增轉融通證券出借，不僅釋放了基金公司積極遵守監(jiān)管政策、規(guī)范業(yè)務運作的信號，同時也體現(xiàn)出基金公司對市場風險的謹慎態(tài)度。對于上述提到的轉融通業(yè)務，排排網(wǎng)財富研究員隋東對《華夏時報》記者分析，這指的是證券金融公司將自有或者依法籌集的資金和證券出借給證券公司，以供其辦理融資融券業(yè)務的經(jīng)營活動。其中轉融通業(yè)務包括轉融資和轉融券兩部分業(yè)務，轉融資就是出借依法籌集的資金給證券公司，轉融券則是將自有或者依法籌集的證券出借給證券公司。“事實上，從價格發(fā)現(xiàn)機制上來看，轉融通業(yè)務不管對投資者還是融資融券的借出方都是有益的。對于融資方和融券方來說，這類業(yè)務的出現(xiàn)增加了市場中資金和證券的交易量。理論上講，轉融通業(yè)務能夠增加市場中的活躍度，加強交易情況，進一步強化市場中價格的發(fā)行機制。”星圖金融研究院研究員黃大智對《華夏時報》記者介紹。而基金公司參與轉融通證券出借業(yè)務，指的是基金公司將依法合規(guī)持有的證券出借給證券公司，證券公司以此為投資者提供融資融券服務。在這個過程中，基金公司會收取固定的費率。黃大智進一步指出，根據(jù)規(guī)定，并不是所有的基金都可以參與到轉融通業(yè)務當中，特別是融券的借出業(yè)務。只有指數(shù)基金、封閉基金等特定產(chǎn)品才可以參與融券的借出業(yè)務。對市場影響有限事實上，近期證監(jiān)會結合市場情況對融券業(yè)務采取了一系列加強監(jiān)管的舉措。2024年1月28日，上海證券交易所、深圳證券交易所發(fā)布《關于暫停戰(zhàn)略投資者在承諾的持有期限內出借獲配股票的通知》，其中指出自2024年1月29日暫停戰(zhàn)略投資者在承諾的持有期限內出借獲配股票，尚未了結的出借合約到期不得展期。至此僅機構投資者持有的無限售流通股可以轉融券出借。2023年10月，證監(jiān)會取消上市公司高管及核心員工通過參與戰(zhàn)略配售設立的專項資產(chǎn)管理計劃出借，并限制其他戰(zhàn)略投資者在上市初期的出借方式和比例等。證監(jiān)會表示，相關制度實施以來，融券余額已下降24%，目前已降至637億元，占A股流通市值的0.1%。在黃大智看來，證監(jiān)會宣布暫停新增轉融券規(guī)模，對市場的影響有限?！捌鋵?，有資格參與到轉融通證券借出業(yè)務的基金數(shù)量很少，而實際參與融券借出業(yè)務的基金數(shù)量則更少。因此，這項政策無論是對市場中邊際的定價還是總量的占比，影響都可以忽略不計。但在當前節(jié)點，對于投資者情緒的確可以起到一定的提振作用?！薄按朔C監(jiān)會發(fā)文表示暫停新增轉融券規(guī)模，以現(xiàn)轉融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉融券規(guī)模，存量逐步了結。意味著轉融通業(yè)務暫停，已經(jīng)轉融出的證券逐步歸還，不再新增。政策發(fā)出后，基金公司‘扎堆’發(fā)布暫停新增轉融通證券出借，類似于發(fā)表了看多股市的‘投名狀’，這對A股市場來說可謂是一項利好?！标惻d文強調。隋東指出，近期利好不斷，當前市場已經(jīng)具備走強的基礎。2月6日，證監(jiān)會發(fā)布多項呵護市場和穩(wěn)定市場信心的政策，比如打擊惡意做空、規(guī)范融券做空等政策利好。同時，近期國家隊開始加大抄底力度，昨日盤中繼續(xù)加大買入力度，為市場注入了流動性。當前，市場點位和估值水平均處于較低水平，也為當前的反彈提供了基本面的支撐。從當前密集釋放的政策信號來看，政策托底意圖非常明顯，因此市場短期底部或已探明，未來或呈現(xiàn)震蕩筑底再反彈的走勢。方向上，可以關注業(yè)績預期向好的方向，其中包括部分的新能源、算力等科技方向，穩(wěn)健投資者可以采取成長+高股息的組合策略。富榮基金方面對《華夏時報》記者表示，趨勢上看當前A股市場仍處于底部震蕩區(qū)間。上市公司年報預告近期密集披露，科技板塊業(yè)績利空階段性落地。宏觀基本面以及上市公司業(yè)績整體處于底部震蕩階段。上周融資余額減少714億，減少幅度已接近2022年4月底的數(shù)值，從籌碼出清角度看已進入情緒宣泄的中后期。建議投資者保持理性，敬畏市場，待悲觀情緒宣泄后，中期底部區(qū)間或將出現(xiàn)。短期方向上建議關注年報業(yè)績超預期的公司，板塊上適度均衡，等待能夠決定市場方向的邊際變化的出現(xiàn)。黃大智認為，目前A股的估值已經(jīng)處在歷史最低位。在投資的角度上看，低估值給了投資者較高安全邊際，市場已經(jīng)具備非常高的長期配置價值。從長期來看，股市的漲跌由基本面決定。一月份剛出爐的PMI在一定程度上預示了后市經(jīng)濟基本面將持續(xù)回暖，這其實也是驅動A股能夠持續(xù)向上的一個非常重要的力量。因此，當前市場處于超跌狀態(tài)時，其實是投資者參與投資的好時機。但是在市場波動如此大的情況下，并不建議投資者盲目抄底，甚至是通過加杠桿的方式抄底，投資者可以通過分批次買入或者定投的方式參與到市場的投資當中。責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳