本文來自微信公眾號：出類（ID：ichulei），作者：閆雪薇，編輯：孫策，原文標(biāo)題：《〈2023中國私募股權(quán)管理人報(bào)告〉|出類》，題圖來自：視覺中國剛剛過去的2023年，是中國私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資GP行業(yè)充滿巨大挑戰(zhàn)的一年。中基協(xié)存量私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人數(shù)從最高峰的1.5萬家下降到了1.28萬家；新登記管理人是10年來的最低點(diǎn)，2023年全年僅新登記了316家管理人；新注銷管理人在2023年一年達(dá)到了1725家，管理人已經(jīng)連續(xù)2年出現(xiàn)負(fù)增長?？偣芾硪?guī)模小于5億的管理人占比達(dá)62.3%，辦公地在北京、上海、深圳三座城市的管理人占比達(dá)54.42%，全職員工數(shù)在10人以內(nèi)的管理人占比80.98%，整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)出了非常典型的“二八定律”。以下是本次報(bào)告的核心洞察：1.09萬個(gè)GP品牌，持有1.28萬家管理人牌照，管理著6.49萬只備案的基金產(chǎn)品，存量總管理規(guī)模達(dá)到27.18萬億元，相當(dāng)于2023年中國GDP總量的21.56%。1985年是中基協(xié)登記管理人最早成立時(shí)間，在39年里中國的私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資管理人一路狂飆突進(jìn)，在2015年達(dá)到頂峰，旋即一路掉頭向下，2023年新登記管理人數(shù)量是近10年來最低。9年來累計(jì)注銷了1萬家管理人，2016年一年就注銷了3802家管理人，2022年-2023年連續(xù)兩年出現(xiàn)管理人負(fù)增長的情況。1.28萬家管理人管理總規(guī)模達(dá)到27.1萬億元，平均每家管理人的管理規(guī)模為21.08億元，僅有2160家管理人的管理規(guī)模達(dá)到20億元，83.23%的管理人管理規(guī)模在20億元以內(nèi)，62.30%的管理人管理規(guī)模在5億元以內(nèi)。管理人注冊最多的6個(gè)轄區(qū)分別是：北京市、上海市、深圳市、浙江?。ú缓瑢幉ǎ?、江蘇省、廣東省（不含深圳），共計(jì)注冊8784家管理人，占總管理人數(shù)的68.16%。1.28萬家管理人共有10.9萬名全職員工，9.29萬名取得基金從業(yè)資格證書的員工。平均每個(gè)管理人擁有8.5名全職員工，擁有7.3名取得基金從業(yè)資格證書的員工。以下為報(bào)告正文，Enjoy:一、管理人數(shù)量情況1.09萬個(gè)GP品牌擁有1.28萬家管理人，91%的GP僅有1個(gè)管理人。按GP品牌分布來看，出類研究院將同一實(shí)控人股東旗下的基金管理人進(jìn)行穿透合并，在中基協(xié)登記的1.28萬家管理人背后是1.09萬個(gè)GP品牌，僅擁有1個(gè)管理人的GP數(shù)量為9995家，占總GP數(shù)量的91%。擁有2個(gè)以上管理人的GP數(shù)量為974個(gè)，占總GP數(shù)量的9%。擁有管理人數(shù)量最多的十家GP分別是深創(chuàng)投、盛世投資、湖北高投、德同資本、招商資本、和君資本、廣州基金、東方富海、清源投資、聯(lián)創(chuàng)資本。1.28萬家管理人，39年狂飆突進(jìn)，2014至2017迎來井噴，2023年數(shù)量回到16年前的2007年。按基金管理人的工商主體成立時(shí)間來看，截至2023年12月31日，中基協(xié)存量的私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人共12887家，出類研究院將管理人按照工商成立時(shí)間進(jìn)行了梳理，更能夠全面分析（特別是2014年中基協(xié)成立之前）管理人的真實(shí)情況。中國最早登記的管理人成立于1985年，管理人數(shù)量在隨后的24年內(nèi)緩慢增長，2010年開始快速爬升，2014年到2017年為管理人成立熱潮階段，這四年間成立的管理人數(shù)量占整體存量的58.28%，2015年達(dá)到峰值。此后呈一路下行態(tài)勢，2023年新增管理人數(shù)量回到了16年前的2007年水平，相比2015年，下降了96.54%。二、中基協(xié)登記管理人歷年變化2014年～2017年劇烈波動(dòng)，2017年～2023年存量微調(diào)，近3年逐步下跌。中基協(xié)自2014年開始基金管理人登記業(yè)務(wù)，在2014～2017年，整體存量管理人呈現(xiàn)劇烈波動(dòng)狀態(tài)，成立時(shí)間比中基協(xié)成立早的管理人中，有84.55%選擇在2014年～2015年在中基協(xié)登記。2016年管理人新增登記數(shù)量明顯少于注銷數(shù)量，呈負(fù)增長狀態(tài)，于2017年回歸正常增長趨勢。2017年開始，每年管理人變化趨勢較小，截至2021年，每年存量小幅度增加并在2021年到達(dá)最高值，成為行業(yè)達(dá)成共識的“1.5萬家管理人”。隨后，市場開始出清，2022年～2023年連續(xù)兩年負(fù)增長。10年中基協(xié)，兩個(gè)5年，2014年～2018年繁盛的“沸騰5年”，2019年～2023年殘酷的“寒冬5年”。自中基協(xié)成立以來，共有26277家管理人在中基協(xié)進(jìn)行過登記。整體來看，中基協(xié)開始管理人登記的10年，可以分為前五年和后五年。從登記時(shí)間來看，2014年至2018年管理人登記活躍度較高，新登記管理人占總體登記數(shù)量的87.37%，共22957家。2019年開始，新增登記數(shù)量驟降至1000家以下，2019年到2023年僅登記了3320家管理人，占總量的12.63%，其中2023年數(shù)量為歷年最少，僅新登記316家。三、中基協(xié)注銷管理人歷年變化9年“消失”（注銷）了1萬家管理人，2022年～2023年加速出清。自2015年開始，中基協(xié)登記的管理人注銷存在3種情況，分別是主動(dòng)注銷、依公告注銷和協(xié)會(huì)注銷，9年時(shí)間，主動(dòng)或被動(dòng)“消失”（注銷）的管理人達(dá)到10068家。其中，隨著中基協(xié)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》，僅2016年就依公告注銷了3551家管理人。隨著時(shí)間推移，因失聯(lián)、經(jīng)營異常、工商注銷或吊銷、被采取紀(jì)律處分、監(jiān)管機(jī)構(gòu)通報(bào)等原因，被協(xié)會(huì)注銷的管理人數(shù)量激增在2023年達(dá)到1298家。1萬家消失的管理人中，53.92%的管理人存續(xù)時(shí)間不超過3年。10068家主動(dòng)或被動(dòng)注銷的管理人中，登記1年內(nèi)注銷的占比達(dá)18.82%，登記3年內(nèi)注銷的占比達(dá)53.95%。其中，1年內(nèi)注銷相當(dāng)多的情況，應(yīng)該是管理人登記1年都未能發(fā)起設(shè)立1只新基金產(chǎn)品。而3年存續(xù)時(shí)間也成為5432家管理人（占比達(dá)53.95%）難以跨越的門檻。大浪淘沙，新登記2.6萬家管理人，已經(jīng)消失了1萬家管理人，2022年開始呈現(xiàn)負(fù)增長。2014年至今曾經(jīng)登記過2.6萬家管理人，在過去的10年里，大浪淘沙，已經(jīng)消失了1萬家管理人，約占?xì)v史總數(shù)量的40%。2022～2023年，連續(xù)兩年管理人負(fù)增長。高歌猛進(jìn)的管理人登記狂潮，一去不復(fù)返了。四、管理人管理規(guī)模情況27.1萬億管理規(guī)模，2014年～2017年登記的管理人管理規(guī)模占總量的73%。1.28萬家管理人管理總規(guī)模為27.1萬億元（相當(dāng)于2023年一年中國GDP總量126萬億的21.56%），平均每個(gè)管理人的管理規(guī)模為21.08億元。回到不同年份登記管理人管理規(guī)模的角度來看， 在2014年～2017年登記的管理人總規(guī)模為目前總規(guī)模的73.03%。管理規(guī)模Top3的年份依次為2014年、2017年和2015年登記的管理人。2018年～2023年的管理總規(guī)模僅為前四年的36.94%，2023年僅為2014年規(guī)模的2.61%。近5年登記管理人的平均管理規(guī)模持續(xù)下滑，2023年管理人平均管理規(guī)模首次跌破10億元。從平均管理規(guī)模的角度來看，2016年和2019年是過去10年最佳GP創(chuàng)業(yè)年份，這兩個(gè)年份登記的管理人平均管理規(guī)模分別達(dá)到28.94億和23.83億。（2014年因?yàn)槭侵谢鶇f(xié)成立后存量管理人第一年密集登記，不具備統(tǒng)計(jì)意義）近5年來，新登記管理人的募資越來越艱難，平均管理規(guī)模一路下滑，在2023年跌破10億元。管理規(guī)模小于5億的管理人共8028家，占比62.3%；管理規(guī)模小于10億的管理人共9478家，占比73.55%；管理規(guī)模大于50億的管理人共1082家，占比僅為8.4%。管理規(guī)模大于100億的管理人共571家，占比僅為4.43%。五、管理人在管基金數(shù)量1.28萬家管理人在管基金數(shù)量為6.49萬只，74.95%的管理人在管基金數(shù)量小于5只，平均每個(gè)管理人管理5.03只基金產(chǎn)品。由于基金數(shù)量的統(tǒng)計(jì)包括了項(xiàng)目基金和盲池基金以及主基金的Feeder Fund型基金，如果僅僅統(tǒng)計(jì)盲池基金的類型，管理人管理盲池基金的數(shù)量將會(huì)更少。大多數(shù)的管理人目前沒能發(fā)起更多只基金，基金產(chǎn)品越多，對管理人的綜合能力挑戰(zhàn)越大。基金數(shù)量最多的10個(gè)管理人，以財(cái)富、母基金、基礎(chǔ)設(shè)施為主要類型。10家管理人中，4家具有財(cái)富管理的背景，并逐步延展到私募股權(quán)投資領(lǐng)域；2家以面向高凈值個(gè)人為主要募資對象，基金投資標(biāo)的多是單項(xiàng)目；2家主要投資基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目，其控股股東在相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域具備極強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)能力。六、管理人地域分布管理人工商主體注冊所在地最高的6個(gè)轄區(qū)依次是：北京市、上海市、深圳市、浙江省（不含寧波）、江蘇省、廣東?。ú缓钲冢?，共計(jì)注冊8784家管理人，占總體的68.16%，覆蓋了中國三大經(jīng)濟(jì)圈，其中尤以長三角最多。寧波市、四川省、山東省、湖北省和海南省緊隨其后。北、上、深3座城市容納了54.42%的管理人，管理人辦公所在地最多的3個(gè)地區(qū)依次是：北京市、上海市和深圳市，值得關(guān)注的是在四川、山東、湖北、陜西辦公的管理人數(shù)量相對較多，主要集中在成都、青島、武漢和西安。在北京辦公的管理人比注冊在北京的管理人多831家，在上海辦公的管理人比注冊在上海的管理人多405家。七、管理人員工情況1.28萬家管理人在中基協(xié)登記信息上的全職員工數(shù)量合計(jì)為10.97萬人，平均每個(gè)管理人擁有8.5名員工。其中，5人以內(nèi)（包括5人）的管理人占總管理人的33.73%，10人以內(nèi)（包括10人）的管理人占總管理人的80.98%，而超過50名全職員工的管理人為77家，占總管理人的0.6%。全職員工人數(shù)最多的前10名以資管、信托、銀行和央企背景的管理人最多。11家（包括并列第10名）管理人總計(jì)有1472個(gè)全職員工，平均每家管理人有133.8名員工，是平均管理人全職人工數(shù)的15倍。目前，共有9.29萬名人員加入私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資管理人公司并通過了基金從業(yè)資格證書考試，平均每個(gè)管理人擁有7.3名取得基金從業(yè)人員。相比10.97萬全職人員，拿到基金從業(yè)資格證書的員工占到了84.7%。取得基金從業(yè)人數(shù)最多的前10名，以資管、以金融、資管和VC/PE機(jī)構(gòu)背景的管理人為主。本文來自微信公眾號：出類（ID：ichulei），作者：閆雪薇，編輯：孫策本內(nèi)容為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表虎嗅立場。未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載，授權(quán)事宜請聯(lián)系 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